2015, más aún - Santiago Niño Becerra

* NOTA DE VREDONDOF *-Aunque a D. Santiago N.B., se le pueda llamar "agorero", a que siempre esta con la misma CANTINELA, que no nos pase como a los del "cuento del lobo", "que viene el lobo , que viene el lobo" que al final no se le tiene miedo al lobo ... Lo PEOR es QUE SI VIENE EL LOBO , lo VAMOS A PASAR MAL , MUY MAL ... TODOS.por todo ello lo mejor y lo aconsejable es ¡¡¡ PORSIACA !!! no nos vamos a olvidar de ello.No echemos las campanas al vuelo y empecemos con aquello de "¡¡ VIVA LA MADRE QUE NOS PARIO !!, y pensar que "todo el monte ES OREGADO".
Lo dicho ¡¡PORSIACA ...!! ¡¡cuidadin ... cuidadin ...Por prudencia, tengamoslo presente.

SCL

La primera semana del año es la de los sueños, fundamentalmente los de los Gobiernos que se hallan en año electoral.

Y lo que el Gobierno de España está diciendo es que en este año que ahora comienza España, definitivamente, va a volver a ir bien. A la vez se está dando otro fenómeno que ya empezó a mediados del pasado año: la ciudadanía, las ciudadanías de todos los países, quieren creer que ya-se-está-empezando-a-salir-de-verdad.

Lo que dice el Gobierno de España, su optimismo, no tiene justificación ninguna:

la deuda pública supera 1 B €;

la deuda externa 1,7 B €;

la de las familias los 0,75 B €;

la deuda de las empresas los 1,3 B €;

la capacidad de ahorro media de las familias españolas es del 0%;

a uña de caballo se está sustituyendo empleo fijo a tiempo completo, con salarios nominales crecientes,

por empleo temporal y a tiempo parcial,

subremunerado y del que se puede prescindir a coste simbólico;

un empleo que se crea, fundamentalmente, en el turismo y en el comercio,

-un turismo en el que los ingresos reales por turista y día están estancados

-un comercio que está vendiendo a base del desahorro de las familias.

Las exportaciones, si: prácticamente ya han llegado a su máximo, y de ellas, mayoritariamente, se benefician actividades muy concretas que han obtenido casi toda su competitividad de la ‘devaluación salarial’ que las sucesivas reformas laborales han ido posibilitando.

Más de uno de cada dos jóvenes españoles está desempleado,

casi uno de cada cuatro españoles es pobre y lo es más de uno de cada tres niños.

Y con este decorado y con el anuncio del bocadillo de pan y tu te imaginas lo de en medio, como fondo, el Presidente del Gobierno dice que la crisis ya es historia.

España lleva ya tiempo deslizándose hacia la sociedad 1/3:

1/3 de la sociedad excluido y sin casi posibilidades de salir de su situación;

1/3 de personas que tras siete años de recortes de rentas, de disminuciones en el modelo de protección social, y de limado de plantillas quieren creer que ya están a salvo y desahorran; y

1/3 que se mueven en actividades y en compañías que tienen campo para correr y que incluso, sus integrantes, piensan que son necesarios.

En este último tercio estarían los empleados públicos con sus remuneraciones recortadas, los profesionales libres que han sobrevivido, los directivos que se han adaptado y cuyos bonus han podido caer, los pequeños comerciantes que han resistido, … Cuando el Sr. Ministro de Economía dice eso de que ‘Los españoles ocupados han perdido el miedo a perder el trabajo’ se refiere a esos 2/3, pero pienso que retuerce el razonamiento que efectúan esos ciudadanos: esos 2/3 quieren creer que su situación personal se está normalizando y desean creer que van a ir a más, pero absolutamente nada garantiza que eso vaya a ser así: recordemos las ‘alegrías’ del 2009 y medio 2010 que trajeron el Plan E. El Sr. De Guindos utiliza esa querencia de los españoles como razonamiento político. Y aún hay otra cosa.

La economía española es una economía dependiente: de-pen-dien-te.

Depende que venga turismo;

de las importaciones de petróleo;

de que el resto del mundo compre lo que aquí se fabrica, especialmente Europa;

de que le compren la deuda,

de que le vaya bien a Alemania.

¿Por qué? Pues porque España no tiene protagonismo alguno en el escenario en el que juega.

Los problemas del planeta, de Europa, de España siguen siendo, en el 2015, los mismos que años atrás, pero acrecentados porque nada se ha hecho para revertirlos:

1) el total de lo que se debe es impagable; da igual lo que digan políticos y banqueros, expertos y no expertos: no se puede pagar todo lo que se debe y seguir sosteniendo eso supone negar la realidad y seguir alimentando las falsas creencias de una ciudadanía harta de crisis;

2) existe un exceso de capacidad productiva inabsorbible e inutilizable porque no hay ni renta ni capacidad de endeudamiento para absorberlo;

3) la necesidad de factor trabajo es decreciente, y esa tendencia va a ir aumentando a medida que se vaya abordando 2) y a medida que la productividad vaya creciendo a fin de reducir costes; y

4) hay un follón financiero: estado de la banca, futuros y derivados, morosidad e impagadosidad, a nivel planetario que nadie se atreve a tocar porque está cogido con pinzas.

España, ni está bien, ni nada apunta que vaya a estarlo, al margen de lo que la ciudadanía española desee y de lo que el Gobierno diga explotando ese deseo.

Y eso sin entrar en la particular problemática regional española:

¿qué regiones son sostenibles?,

¿qué competencias autonómicas son financiables?,

que ningún Gobierno ha querido abordar.

¿El 2015?. Pues pienso que se continuará profundizando en la construcción de la Nueva normalidad, a lo que ayudará el deseo de que las cosas dejen de ir mal.

Yo sigo sugiriendo (que no aconsejando ni recomendando) lo mismo:

-ahorren lo que puedan;

-reduzcan o mejor aún cancelen deudas; antes de realizar un gasto piensen tres veces si lo necesiten;

-colaboren con otros compartiendo bienes y servicios.

-no escuchen cantos de sirena: Uds. son más listos de lo que quieren hacerles creer esos que entonan tales cantos y en su fuero interno saben que pasa en la calle; ¿o me van a decir que no es así?.

@sninobecerra

Santiago Niño-Becerra. Catedrático de Estructura Económica. IQS School of Management. Universidad Ramon Llull.

Autor del articulo -

2015, más aún

Santiago Niño Becerra - Jueves, 29 de Enero

Wikipedia -

REFRANES a tener muy en cuenta siempre - "NUNCA LLUEVE A GUSTO DE TODOS".- "ARRIMAR EL ASCUA A SU SARDINA".- "CADA UNO HABLA DE LA FERIA COMO LE VA EN ELLA".Y no olvidarse de la "mas moderna" que dice : "Aqui el que no corre vuela y el MAS TONTO hace aviones".

Nota : pongo estos tres refranes para que el lector tenga cuidado con lo que lee.
Es muy facil manipular a la gente, todo el cuidado es poco.
Hay que CUESTIONARSE lo que se lee, CONTRASTARLO y luego CADA UNO DEBE LLEGAR A SUS PROPIAS CONCLUSIONES.

ECONOMIA y EMPRESA.

FED - Finanzas Economia Dinero

EyN - Empresas y Negocios

CP2T - Cotizacion Paro Pensiones Trabajo

CENCO de Comunicaciones y Publicidad

eKo MODA

VAYHAUTO (Servicio Oficial BMW)

VRedondoF

** Soy un EMPRESARIO JUBILADO que me limito al ARCHIVO de lo que me voy encontrando "EN LA NUBE" y me parece interesante. **

** Lo intento hacer de una forma ordenada/organizada mediante los blogs gratuitos de Blogger. **

** Utilizo el sistema COPIAR/PEGAR, luego lo archivo. ( Solo lo INTERESANTE, según mi criterio). **

** Tengo una serie de familiares/ amigos/ conocidos (yo le llamo "LA PEÑA") que me animan a que se los archive para leerlo ellos después. **

** Los artículos que COPIO Y PEGO EN MI ARCHIVO o RECOPILACIÓN (cada uno que le llame como quiera), contienen opiniones con las que yo puedo o no, estar de acuerdo. **

** Si te ha gustado la publicacion, lo mejor que debes hacer es ir al blog/pagina del autor y DEJAR UN COMENTARIO. En mi blog no puedes dejar comentarios, pero si en el del autor. **

** Cuando incorporo MI OPINIÓN, la identifico CLARAMENTE, con la única pretensión de DIFERENCIARLA del articulo original. **

** Pido perdon por MIS limitaciones literarias. El hacerlo mejor (no mucho) me cuesta dedicarle MAS TIEMPO, y la verdad es que (ademas de no tener tiempo) tengo poca paciencia, por ello, y nuevamente, pido disculpas por las susodichas limitaciones. **

** Mi correo electrónico es vredondof (arroba) gmail.com por si quieres que publique algo o hacer algún comentario. **

** Por favor! Si te ha molestado el que yo haya publicado algún artículo o fotografía tuya, ponte en contacto conmigo (vredondof - arroba - gmail.com ) para solucionarlo o retirarlo. **

Los consejos de uno de los mejores y más desconocidos inversores de todos los tiempos.

Henry Earl Singleton

Henry Earl Singleton (27 noviembre 1916 hasta 31 agosto 1999) fue un ingeniero estadounidense eléctrica, ejecutivo de negocios, y el dueño ranchero / tierra. Singleton hizo contribuciones significativas a la dirección de inercia aviones y fue elegido miembro de la Academia Nacional de Ingeniería . Fue cofundador de Teledyne, Inc. , una de las Américas más exitosos conglomerados y fue su director general durante tres décadas. A última hora de vida, Singleton se convirtió en uno de los mayores poseedores de ranchos en los Estados Unidos.

“Henry Singleton tiene el mejor récord de operaciones y colocación de capital en las empresas estadounidenses”, afirmó en una ocasión Warren Buffet. Pero ¿quién es Henry Singleton? Singleton fue un ingeniero electrónico estadounidense que desarrolló, entre otras cosas, el sistema de guía inercial para Litton Industries utilizado aún en la industria aeronáutica. En los años 40 se convirtió en el consejero delegado de un conglomerado empresarial llamado Teledyne. También fue socio en la sociedad de capital riesgo que invirtió 100.000 dólares en Apple en 1978.

John Train, en su libro Maestros del Dinero, afirmó que Warren Buffet dijo en una ocasión que si se escogían a los 100 mejores graduados de la escuela de negocios y se hiciera una compilación de sus triunfos, su registro no sería tan bueno como el de Singleton.

“Henry Singleton era un brillante intelectual. Podría prever problemas y ver oportunidades donde nadie más podía verlas”, afirmaba Arthur Rock.

El analista Tren Griffin, que recurrentemente analiza las contribuciones de los mejores inversores y gestores de la historia, ha escocido las mejores citas de Henry Singleton comentadas por el mismo. Publicaremos hoy los primeros seis consejos comentados, y mañana los otros seis:

1. “No creo en toda esta tontería de la sincronización del mercado”.

Singleton no era alguien que creía poder beneficiarse del “timing” del mercado en el corto plazo. A causa de su aversión al momento del mercado, Singleton pensaba que hacer predicciones precisas sobre la dirección de los mercados en el corto plazo, ni era posible ni necesario. Siguiendo este enfoque, Singleton fue capaz de acumular uno de los mejores registros en la asignación de capital de la historia. Generó un rendimiento anual compuesto del 20,4% en más de 27 años.

2. "Mi único plan es seguir viniendo a trabajar todos los días. Me gusta dirigir el barco cada día en lugar de planificar el futuro camino al futuro. Sé que mucha gente tiene planes muy sólidos y definidos sobre todo tipo de cosas, pero estamos sujetos a un gran número de influencias externas y la gran mayoría de ellas no se pueden predecir. Así que mi idea es mantenerse flexible.”

Henry Singleton era también alguien que entendía el valor de la opcionalidad. Singleton fue capaz de capturar de forma oportunista grandes inversiones. La estrategia era simple: Apueste fuerte cuando tiene un gran potencial y un pequeño riesgo. Cuando tiene grandes inconvenientes y pequeño potencial no apueste. Si tiene grandes riesgos y gran potencial, pregúntese si hay otras apuestas más valiosas.

3. “Es bueno comprar una gran empresa con buenos negocios cuando el precio sea penalizado por las preocupaciones”

La compra de acciones de una empresa cuyo precio esté abatido es el mantra del inversor valor. Cuando los precios estén muy castigados por un gran nivel de incertidumbre causada por la preocupación. Singleton utilizaba las grandes caídas de los precios de acciones para comprar agresivamente.

4. “Hay un enorme valor en el mercado de acciones, pero comprando los títulos, no las compañías enteras. La compra de empresas tiende a elevar el precio de la compra demasiado”.

A Henry Singleton no le gustaba el pago de una prima de control. El pagar una prima de control implica que usted está descontando el hecho que será capaz de cambiar la estrategia y operaciones de la compañía y aumentar el valor de la compañía.

5. “Después de adquirir una serie de empresas hemos llegado a la conclusión que la clave es el flujo de caja”

Este enfoque no es diferente a Jeff Bezos, John Malone, y otros que centran su análisis en el flujo de caja libra, más que en los beneficios. El crecimiento de los ingresos y el tamaño de la empresa nunca fueron metas financieras claves. A Singleton le gusta las empresas que generan dinero en efectivo, que o bien pueden utilizar para reinvertirlo, o para distribuir entre sus accionistas.

6. “Nuestra actitud hacia la generación de caja y la gestión de activos se originó de nuestro propio proceso de pensamiento. No es una copia”

Usted no puede superar al mercado si ocasionalmente no es contrario a él. Charlie Munger dijo en una ocasión de Singleton: “Él era 100% racional, y hay muy pocos directores generales de los que se pueda decir lo mismo”. Arthur Rock afirmó: “A Singleton en realidad no le importaba lo que pensara otra persona”.

7. “Si vende algo para subir el precio de la acción no está pensando correctamente”.

En esta cita se refería a una posible escisión o venta de parte de un negocio, pero también tenía el mismo pensamiento sobre compras apalancadas o nueva emisión de acciones. Henry Singleton cree que el momento para vender una acción es si está sobrevalorada, y el momento de comprarla es cuando está infravalorada. ¿Puede haber algo más simple?

8. "Construimos para el largo plazo."

Cuando las acciones bajan y la empresa es atractiva, Henry Singleton compra más. Eso es un ejemplo de pensamiento de largo plazo. Tener miedo simplemente porque los demás tienen miedo es un gran error. Las mayores oportunidades surgen cuando la gente esta temerosa.

9. “Todos los nuevos proyectos deben retornar al menos el 20% de los activos totales”.

El flujo de caja libre no es la única medida que Henry Singleton ve a la hora de decidir sobre una inversión. Él cree que las empresas con rendimientos sobre activos sostenidos (años no meses), producen mejores rendimientos. Este alto retorno sostenido es lo que los inversores como Buffet o Munger definen como “calidad” de una acción. Esta tasa de retorno se debe mantener durante un período de años para ser considerado como un criterio de inversión positivo.

10. “No centrarse en los resultados de corto plazo”.

Henry Singleton no es alguien que se centra en los beneficios trimestrales. Prefiere un retorno medio anual del 14%, que picos de rentabilidad un ejercicio y caídas el siguiente, incluso cuando la rentabilidad anual promedio sea mayor. Si las cifras de ingresos son desiguales, la solidez de los resultados decrece.

11. Singleton ignora las críticas si está convencido de su estrategia.

A Singleton se le criticó muchas veces que su conglomerado empresarial, Teledyne, es poco eficiente. Singleton ha sido capaz de ignorar estas críticas ya que tiene la disciplina para pensar y actuar de forma independiente. Una cosa es hablar de ser contrario y otra muy distinta es serlo realmente.

El tiempo le ha dado la razón, y una de las claves de su éxito es que es de los pocos inversores, según el propio Warren Buffet, que encaja en el perfil de inversor de “únicamente compra lo que entiende y conoce”

12. “La competencia no siempre viene de las empresas de tu sector”

Una empresa siderúrgica podría pensar que está compitiendo con el resto de empresas siderúrgicas, pero en realidad está compitiendo con el conjunto de compañías. Las mayores amenazas competitivas de un negocio tienden a ser asimétricas. Las empresas tienden a afrontar con éxito los ataques frontales, pero no aquellos que no son directos.

Estos son las doce recomendaciones o vivencias de uno de los personajes más admirados por los profesionales financieros.

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Los consejos de uno de los mejores y más desconocidos inversores de todos los tiempos.

Carlos Montero - Martes, 30 de Diciembre

Wikipedia -

Henry Earl Singleton - Wikipedia, the free encyclopedia
en.wikipedia.org/wiki/Henry_Earl_Singleton
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Henry Earl Singleton (November 27, 1916 – August 31, 1999) was an American electrical engineer, business executive, and rancher/land owner. Singleton ...