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Líneas de crédito


- NOTA DE VREDONDOF -Otro EXTRAORDINARIO articulo de J.J. (Desde Londres) .


Yo no me tengo por un torpe en Economía y Finanzas y aun así (aunque lo entiendo) me pierdo con tanta sigla y tanto nombre en Ingles de Organismos Instituciones y demás zarandajas ...
Al final del articulo copio y pego las intervenciones de los lectores.


Nuestros políticos ... que tienen una preparación MÍNIMA ... MÍNIMA ...  pues como pulpos en garage ... Mas a Mas los enterados ...como les interesa que se dependa de ellos... pues a complicar CADA VEZ MAS TODO.


Y en cambio TODO ES MAS SENCILLO QUE COMO NOS LO PONEN O PINTAN... o nos venden ...


Voy a poner ejemplos BÁSICOS Y SENCILLOS para que se entienda.


Un país es como una tribu ..... 
En esa tribu se PRODUCE de todo o se tiene a mano de todo .... se produce para VIVIR (para subsistir  si no nos movemos de la tribu) ... un día alguien dejo un coche en la tribu , lo cogimos y quisimos movernos .. pero no teníamos gasolina .... la podíamos comprar .... pero el que nos la facilitaba  ... no nos la da gratis ... nos dice ¿que me dais a cambio? 
... nuestra tribu les deja una cabaña/ LE DAMOS DE COMER/ y le divertimos en nuestra rivera del rió.


Como ya se hacia farragoso el que cada vez que venia traía bidones de gasolina para pagarnos ...pues nos dio unos papeles y nos dijo que con ellos cuando quisieramos nos daba la gasolina... resulta que cada vez nos daba menos papelines por lo nuestro y nos pedía mas papelines por su gasolina ... al final lo equilibrabamos dándoles bananas, pescado, flechas etc ... pero siempre tenia que haber equilibrio entre una cosa y otra ..... un día no quiso darnos mas papelines a cuenta de lo nuestro ... anteriormente de cada diez papelines nos quitaba uno porque lo entregado por nosotros tenia que esperar un tiempo, a la temporada sin lluvias ....


Y ese fue el problema principal, poco a poco lo nuestro valía menos y lo de el valía mas y cada vez tenia que adelantarnos mas papelines ...pero Menos de los que Debian ser ( por ello mismo).


Cada X TIEMPO teníamos UNA CRISIS y se resolvía dándole parte de nuestro valle, nuestra mejor pesca y los mas sabrosos corderos ... 
Era mejor este sistema, que como en su día lo resolviamos ... el mas fuerte cogia sus flechas y porras y atacaba al potro para obligarle a que lo suyo valiera mucho y lo del otro valiera menos ... y también hacer borrón y cuenta nueva.


El problema surgió cuando dejamos las porras y las flechas... hubo que dirimir los conflictos NO CON LA FUERZA ... si no a fuerza de ser MAS LISTOS ... el mas listo hacia que sus cosas valieran mas papelines y que las cosas de los otros valieran menos ... y encima el ERA EL QUE HACIA LOS PAPELINES ... usease que además de poner el valor de los papelines .... pues hacia mas papelines cuando le hacían falta....


A partir de este PLANTEAMIENTO se ha ido complicando todo.... haciéndose mas difícil ... cada vez civilizandonos mas ...

 - SCL


La mayoría de las veces, son las pequeñas noticias de pie de página las que explican mejor la situación que comunicados y declaraciones de dirigentes políticos y financieros.


La noticia de la semana pasada fue la decisión de los bancos centrales de extender sus líneas de intercambios de créditos o “credit swap lines”. Esa fue “la” noticia, pero detrás, se produjeron dos noticias aún más importantes, sin relevancia en la prensa, que explican el porqué de “la” noticia. Una relativa a Credit Agricole (CA) y la otra a Deutsche Bank (DB).

Así, ante las noticias de que CA tiene que deshacerse de sus préstamos de mejor calidad (con descuento del 24%) y que DB decide vender su división de gestión de activos, sobran comunicados de la UE para explicar lo que está ocurriendo. 

Que dos de las mayores entidades de Francia y Alemania tengan que deshacerse de sus “cash cows” deja a las claras cómo está el sistema financiero europeo.

Especialmente significativo es el caso de DB. 

¿Quién, salvo como medida desesperada, vende su tesoro? 

La división de DB maneja activos como el PIB español y es una fuente de ingresos y de influencia política brutal. ¿Vender ahora la división? ¿Por “necesidades regulatorias”? Sí, sí, claro.

Estos dos movimientos explican la decisión de los bancos centrales de la semana pasada.
Las “credit swap lines” no son nuevas y se han llevado a cabo durante décadas, pero lo relevante en el 2007 fue su aumento para evitar el colapso del sistema monetario ($582.000 millones). 

Entonces, los bancos centrales suministraron dólares a las entidades para mantener la liquidez. Según el BIS, estas “credit swaps lines” fueron el primer rescate del sistema.

Pero, ¿por qué una entidad financiera europea que presta en euros necesitaría dólares?

A partir de finales de los 90, los EEUU abrieron su mercado a los productos de China, Japón y Alemania. El déficit comercial americano experimentó un aumento considerable para lo cual se necesitaban dólares. 

Según el BIS, la expansión de los balances de las entidades financieras permitió este aumento.
Por ello, las entidades americanas, con el visto bueno de la Fed, el Tesoro y las agencias de calificación, prepararon conjuntamente la expansión del balance de las entidades europeas con productos AAA. De $10 billonesen el 2000 a $31 billones en el 2007. 

Estos dólares acabaron en las entidades alemanas que no podían usarlos en sus mercados domésticos, así que tenían que deshacerse de ellos. La forma de hacerlo fue a través del euro.

Resumidamente, las exportaciones alemanas de BMW a los EEUU pagados en dólares acabaron financiado el “boom inmobiliario” de las hipotecas en euros en la Costa del Sol. 

Más BMW exportaba Alemania a los EEUU, más dólares pagaban las entidades americanas a las alemanas, más préstamos daban éstas a las entidades españolas, más se endeudaban los españoles.

Parte de esos dólares acabaron en activos denominados en dólares en los EEUU (caso de compras de Japón en activos inmobiliarios o de China en deuda pública). 

En el caso de Alemania, fue con swaps en moneda extranjera y préstamos a entidades en España, Grecia, Portugal…

Como explica el BIS, “lo que puso al sistema al borde del colapso fueron demasiados bancos empleando las mimas estrategias de financiación”. 

El BIS no dice que ha sido el excesivo gasto público lo que ha puesto a las entidades y al sistema al borde del precipicio. No. Lo que dice es que el exceso de estrategias de las entidades es la raíz de la crisis. La herramienta de la deuda a los agentes inmobiliarios. El resultado el excesivo endeudamiento de las familias.

Es importante no confundir la herramienta empleada para provocar la crisis (préstamos a promotores) con la causa (exceso de dólares motivado por un desequilibrio de la balanza comercial americana que acabaron en manos de las entidades financieras alemanas) y con el resultado (exceso de endeudamiento del sector privado, insolvencia de las entidades y finalmente, excesivo déficit público). 

Al final, la dependencia de dólares de las entidades europeas fue total, y los necesitaban, sobre todo, a corto plazo ($1.3 billones). En tiempos normales, la financiación funcionaba sin problemas a través de intercambios en el Forex o vendiendo deuda a fondos “money-market” americanos...
…hasta que en el 2007, con la crisis, estos prestamistas dejaron de ofrecer dólares a las entidades europeas. La situación llego a tal punto que, en junio y agosto del 2007, Bear Sterns y BNP se quedaron sin fondos para pagar a sus clientes.

Esa fue la razón del “credit swap lines” del 2007. Como resultado, el BCE pidió dólares a la Fed a cambio de euros. La Fed concedió los dólares al BCE que los subastó a las entidades europeas a 1 semana o 84 días. Al final del préstamo, las entidades devolvieron los dólares al BCE, que los devolvió a la Fed.

Lo interesante es que si una entidad europea no devuelve los dólares, el BCE tiene que hacerlo, dado que la Fed presta al BCE, no a la entidad. Es el BCE el que “pone la cara” por las entidades. Por eso decíamos la semana pasada que el BCE tiene el poder de imponer el tipo al que España coloca su deuda, porque las entidades tienen mucho que perder…pero el BCE “pasa” de hacerlo por cuestiones políticas-ideológicas de Alemania, que desea imponer un ajuste brutal a los Estados en lugar de ayudarlos. 

¿Por qué la intervención ahora?

De igual forma que en el 2007 los “credit swap lines” fueron motivados por los problemas de las entidades, la extensión de la semana pasada podría estar motivada por CA y sus repercusión en BofA.

Con el Ted spread (diferencial entre el interés préstamos a 3 meses en el interbancario e interés de la deuda americana) en la tasa más alta desde el 2009, la acción de los bancos centrales era inevitable.

Durante el 2011, las entidades europeas han estado usando el mercado de “repos” hasta que los problemas para encontrar financiación en este mercado se han agravado llevando el mercado de financiación en dólares a niveles difíciles de mantener.

La intervención está dirigida a evitar el probable colapso de las entidades europeas que dependen de la financiación de los mercados mayoristas. Los bancos centrales alivian la presión sobre el coste de financiación.

Pero la situación en la economía “real” sigue siendo tan mala como antes de la medida. Según la OCDE, la falta de solución a los problemas en la UE ha hecho que la ligera recuperación de la economía “real” se haya terminado. El crecimiento del 2.8% en mayo ha pasado al 1.9% de diciembre

Esto demuestra que el problema de fondo persiste (la insolvencia de las entidades y la transmisión de la crisis financiera a la crisis de deuda). 

Como decíamos la semana pasada, las entidades europeas necesitan desesperadamente garantía de “calidad” para seguir financiándose en el interbancario, en el mayorista o en el BCE, y hoy por hoy, el único colateral son dólares o deuda de los Estados.

Por eso, estados como España, Italia, Portugal o Francia tienen que seguir emitiendo nueva deuda o sí o sí, no tanto para financiar sus gastos fiscales sino para proporcionar colateral a las entidades de sus países que usan como garantía en sus peticiones de préstamos a otras entidades o al BCE.

Por eso, mientras no se abran balances, no se dejen caer entidades, no se dejen que se creen nuevas y solo se continúen dando ayudas a las entidades e imponiendo medidas de ajuste presupuestario, la crisis continuara empeorando.

Pero claro, si la verdadera estrategia es la de llevar a España e Italia hasta el abismo para forzar a sus ciudadanos a que adopten estas medidas, entonces todo va bien, es más, todo va muy bien.

P.S.: El premio “Mala memoria de la semana” recae en el ex Ministro de Finanzas holandés y actual Presidente del IASB, quien dijo la semana pasada que :

“si hubiéramos sabido en 1999 los problemas que tenemos ahora, nadie con una onza de sentido común habría implementado este euro”. 

Hay que estar hecho de una “pasta” especial para tener tal escasez de vergüenza para decir esto y quedarse tan tranquilo. 

*****
El AUTOR de este articulo es :EL CONFIDENCIAL - 06/12/2011 06:00h  
Líneas de crédito
Desde Londres,

Líneas de crédito

J. Jacks  

J. Jacks .-Desde Londres se ha convertido, con el paso del tiempo, en una de las referencias entre los participantes en los foros de Cotizalia por sus amplios conocimientos sobre cuestiones económicas, financieras y de mercados y su notable capacidad didáctica y explicativa. Se incorpora, desde un necesario anonimato, a nuestras páginas con un blog semanal donde espera poder compartir con ustedes su particular visión sobre el convulso mundo actual.


OPINIONES DE LOS LECTORES.


1.- Estimado Desde Londres:
Por lo extenso de mi comentario debo dividirlo en dos partes. Lamento las molestias.
Me gustaría conocer su opinión sobre los siguientes temas:
A.- En relación con la Balanza por cuenta corriente.
1. Últimos tres años zona Euro: -0.8, -0.7 y -0.4.
2.- Países con mayor déficit por c/c 3 últimos años: Grecia [-16.3, -14.0 y -11.8], Portugal [-12.6, -10.7 y -9.8], España [-9.6, -5.5 y -4.5] e Italia [-3.2, -3.0 y -4.2].
3.- La relación de la Balanza española por c/c [ciertamente influida por la factura energética] desde 2007 con los tipos de interés del BCE [gráfico propio] y con el déficit presupuestario [gráfico 33]
Ramon Llera»
06/12/2011 (08:50)


2.- #1

B.- En relación con el tipo de cambio euro-dólar.
1.- El euro amenaza con su desaparición. Sin embargo, la cotización no solo se mantiene sino que se aprecia ligeramente. Por cierto, cuando Krugman se refiere a los recortes de gasto producidos, ¿se refiere al gasto corriente [subvenciones] o a los gastos de inversión [carreteras]?.
2.- Teniendo en cuenta que los estatutos del FMI prohíben a los países miembros estabilizar y fijar entre ellos el valor de sus monedas, y que, en todo caso, la potestad para fijar el cambio del euro no la tiene el BCE sino el Ecofin según el Art. 219 del Tratado de Funcionamiento de la Unión Europea, ¿por qué las diferentes modificaciones de tipos de interés del BCE, en ocasiones muy divergentes de los aplicados por la FED, no afectan al cambio euro-dólar? Y ¿por qué se aleja tanto, en ocasiones con el
Ramon Llera»

06/12/2011 (08:55)


3.- #2
termina...

..se aleja tanto, en ocasiones del cambio real target=_blank>cambio real?.

3.- Las inversiones chinas en deuda pública soberana de España. ¿afectan de forma significativa a la M5 española?.
Dos cosas más:
- ¿qué opina sobre el siguiente comentario de Antal Fekete: "El año 2006 fue el punto de inflexión. A finales de ese año la productividad marginal de la deuda cayó hasta cero y pasó a ser negativa por primera vez en la historia, encendiendo la alarma roja que advertía de una catástrofe económica inminente"?.
- ¿qué opina del Art. 123 del Tratado de funcionamiento de la Unión Europea?.
Gracias.
Ramon Llera»

06/12/2011 (09:09)


4.-

En relacion a la creación del Euro, propongo la lectura pausada de un libro de Hayek titulado "La desnacionalización del dinero".
Saludos
yokosen»

06/12/2011 (09:19)


5.- Pues yo recomiendo este otro libro, así acabaremos
Creo que complementa perfectamente. ;-]

PS: No me canso de leer sus artículos Sr. Jacks. Enhorabuena
Galore»

06/12/2011 (09:31)


6.- Gracias Jacks por el artículo.
Y gracias a Merkel por poner contra las cuerdas a nuestros políticos. Creo que Merkel sí va a ayudar a España y mucho más de lo que piensas. Primero, la va a obligar a hacer los cambios que la van a volver a hacer competitiva y luego, una vez seamos tan austeros y duros como los propios alemanes, nos podrá dar algo de dinero para salir de atolladero.
Galore»

06/12/2011 (09:37)


7.-
¿Acaso los mercados de capitales sirven para manipular el tipo de interés a la baja para favorecer a unos pocos? Si algo hemos tenido que aprender de esta crisis es que la productividad y no las burbujas deben dirigir el capital hacia los proyectos más necesarios. ¿Para que sirven los aeropuertos sin vuelos, las promociones vacías o los mega proyectos de las ciudades más endeudadas de España [M-30, etc]?

Al final hay que devolver lo que se pide prestado, te guste o no. Ahora vamos a aprender a buscar a quienes se lo han llevado crudo y tendremos que intentar que lo devuelvan, pero no le tocaba a Merkel hacernos ese trabajo.
Galore»

06/12/2011 (09:47)


8.- Me da igual un neoliberal que entra en la locura del ladrillo para forrarse él y dejar a todo el pueblo endeudado, que un socialista derrochón que hace de cuero ajeno tiras largas. Tan malo uno como el otro.

Los dos van a intentar sacarle toda la leche a la vaca y que la alimente otro.

De la misma forma, sólo conozco dos formas de aumentar la productividad y la producción: con el esfuerzo personal del que crea una empresa con su sudor y empeño; o de los sacrificados investigadores que se estudian, se preparan y se esfuerzan, pero que rara veces obtienen la recompensa del mercado.

Se acabó el tiempo de las cigarras y empieza el tiempo de las hormigas.
Galore»

06/12/2011 (09:50)


9.- Lo siento Jacks, me encantan sus artículos, pero no puedo estar en mayor desacuerdo con usted. Aquí ha salido ganando quien a pesar de la barra libre, no se ha vuelto loco. Ahora nos alemanes nos van a cambiar el chorizo español por la salchicha alemana. No tengan miedo, un poco de baselina y la lección quedará aprendida.

Nuestra juventud estaba aprendiendo la lección errónea porque sus mayores siempre han sido unos irresponsables, dirigidos por irresponsables aún mayores.

El próximo que nos embarque en deroches absurdos no será un español, será un alemán. A ver si sabemos pararle los pies. Mientras tanto, tenemos mucho que aprender. La clase ya ha empezado, cada uno a su asiento y a prestar mucha atención.

GRACIAS MERKEL.
Galore»

06/12/2011 (10:00)


10.- Le vuelvo a dejar, una vez más, la pregunta que nunca consigo que me responda.

¿Me puede explicar cómo han hecho los alemanes para vender sus BMW y Mercedes en todo el mundo, pese a tener los mismo tipos de interés que España durante años y cómo lo que usted quiere hacer va a ayudar a España a ser el número 1 en coches por delante de Alemania?

Que el BCE nos rescate no nos va a hacer más fuertes, que Merkel nos de la del pulpo sí. No digo que no vaya a doler, pero saldremos más fuertes, no más débiles, como estamos hoy, después de haber perdido la oportunidad del siglo XX.
Galore»

06/12/2011 (10:41)


11.- #1 Viendo su enlace de balanza comercial me entran ganas de llorar de ver como China se está hinchando a vendernos sus chucherías.

Cada vez la gente se ve más empujada a comprar en los chinos, una producción que viene de un país que lo único que ha sabido hacer es copiar y piratear. Ahora se manifiestan por Madrid para pedir más libertad de horarios y menos control.

A ver cómo competimos con estos! A ver quien trabaja 7/24!. A ver qué opinan los sindicatos! Sólo quiero ver qué hacen los neoliberales cuando vean que los chinos se han llevado el dinero que necesitaban nuestros trabajadores para pagar las deudas de los pisos y los impuestos que levantarán el déficit. ¿Qué les van a decir? Por favor, chinos, no trabajéis tanto, poneos un sueldo mínimo interprofesional, sindicaros, luchad por vuestros derechos.

Glacias, quielo seguil teniendo delecho a vendelte todo, plingao!

Igual les dicen, por favor, trabajad para nosotros que los de aquí no nos sirven.

Ya llegó el TIO DE LA VARA! en versión alemana.
theveritas»
06/12/2011 (10:45)



12.- Siempre leo sus artículos con atención. Siempre es agradable leer sus opiniones pero siempre me deja el regusto amargo que dejan las opiniones de los heterodoxos keynesianos que se empeñan en resolver el problema de la deuda con mas deuda, el problema de los impagos creando dinero de la nada.
Eso es robar a los acreedores y premiar a los deudores.
Le respeto, respeto sus opiniones, le leo siempre, solo le acuso de una cosa, no es maldad, ni es desconocimiento, ni inmoralidad, solo le acuso de error intelectual.
Lo que usted propone es siempre lo mismo darle a la maquinita y destruir la moneda envileciendola, no creo que con su política llegáramos a la hiperinflacion pero si al robo a los acreedores del dinero que se ganaron produciendo y premiando a los saqueadores con mas paro subvenciones contratos indefinidos funcionariado educación publica gratuita y bla bla bla es usted un socialista de derechas
Outlander»

06/12/2011 (11:00)


13.- Estupendo articulo JJ/DL, me deleito considerablemente con sus detalles.... Es todo un privilegio tenerlo por aqui.

Por compartir informacion, aqui dejo otra web hispana que refiere al comentario de un inversion HF, viene a decir que primero sera el default [que puede tomar muchas formas, pero que en mi opinion pasa por un drastico cambio de orientacion del modelo Europeo] y despues la emision de EUR [el manguerazo que todos hablan...]

Pasos que podria seguir la crisis

Galore»

06/12/2011 (11:07)


14.- Yo creo que Jacks piensa que como ahora están las cosas muy feas, el que entre podrá hacer una política expansionista de calidad. Cree que el que entre no querrá llevárselo crudo. Piensa que la película no se repetiría poniendo a tecnocratas [supongo que habría que traerlos de Marte] que sabrían estar a la altura de las circunstancias.

Creo que peca de iluso, con cariño.

Me temo que lo único que puede evitar que alguien se aproveche de la vaca sin cuidar de alimentarla, es que el que saque a la vaca a pastar, se beba la leche antes de meterla en el establo.

Hasta que las cigarras no desaparezcan, las hormigas no podrán volver a trabajar tranquilas, Jacks. Es así de triste. Si dejas que entren las cigarras, estás muerto si eres hormiga.
The Public Enemy»

06/12/2011 (11:13)


15.- A mi personalmente los articulos de este señor, actualmente, me parecen los mejores dentro del periodismo economico-financiero. Expresa informacion novedosa, se requieren conocimientos financieros profundos para algunos de sus articulos, pero el punto de vista es el de un insider de los mercados. Artero andate con mucho ojo...
Relacionado con lo expuesto en el articulo, las luchas de poder que se estan llevando para desbancar al dolar de su hegemonia, bien con una cartera de divisas o bien mediante un sustituto, la dependencia genera estas consecuencias. Que nos despierten de un tremendo bofeton de ese sueño en el que estabamos inmersos tampoco nos vendra mal..
Habla usted de dejar caer a entidades para evitar sufrimientos austeros, incluiria las llamadas sistemicas o es un cuento el "too big to fall"? Lloyds mediante..
Percibe que ha perdido explendor el mercado financiero de la City vs Asia? A los JASP empujados a la emigracion nos interesa...
Por ultimo gracias por sacar a la luz el nombre de las entidades, son demasiados parches para tal desaguisado, me temo que por algun lado finalmente reviente
Outlander»

06/12/2011 (11:22)


16.- Por cierto, con el tema de CA/DB, no estariamos ante la preparacion de Bancos Malos para su nacionalizacion?

Una crisis de instituciones bancarias en FR/GR seria el LB europeo para entrar en la recesion de los ultimos dos grandes paises EU...

Por compartir.... ;]
Galore»

06/12/2011 (11:37)


17.- #13

Magnifico enlace Outlander. Muchas gracias.

sea side»

06/12/2011 (12:11)


18.- Yokosen, me encanta ese libro!!
Galore, no creo que Merkel nos ayude a absolutamente nada. Aquí de lo que se trata es de si estamos dispuestos a que nos gobiernen otros. Como decía DL en uno de sus artículos ¿Desde cuando ha sido la UE democrática? son los primeros que han incumplido el objetivo de déficit desde la creación del €. ¿Porqué entonces no se imponían sanciones? Qué autoridad tiene alguien que no ha cumplido para hacer cumplir al resto?
zappaton»

06/12/2011 (12:13)


19.- #10 Una cosa está clara con austeridad y salarios mileuristas nunca vamos a tener una industria como la alemana.
Para poder tenerla habría que recuperar muchos años de retraso en inversiones y la política en la UE no va por ese camino.
Todo esto no nos va a hacer más fuertes. Va a hacer que la educación en España sea aún peor, que los pocos que salgan bien preparados se vayan a trabajar a Alemania por un sueldo digno y que nadie invierta en España debido a la destrucción constante de demanda interna.
Iconoclasta»

06/12/2011 (12:14)





20.-

Excelente articulo una vez mas.

Para mi, reconocer quien nos ha llevado a esta situacion y quien se ha beneficiado de ella no implica no aceptar que hay medidas dolorosas a imponer que a la larga vendran muy bien ...

... Pero antes hay que asegurar la transfusion para que el enfermo no muera, y asegurar tambien que las nuevas normas no nos hacen enfermo cronico.

Hemos financiado la reunificacion alemana al tiempo que gastabamos mas de la cuenta. ZP es un cretino sin credibilidad que ha venido muy bien al EJE para que aceptaramos sin rechistar.

Admitir errores propios mientras reclamamos que ahora toca al BCE aplicar una pilitica que nos beneficie, no como hasta ahora.

Salvar el Euro y asegurar una UE justa.

...
McEwan»

06/12/2011 (12:16)



21.- Un amigo, que vive en los USA, me dijo que alli habia existido un credito que llamaban del mentiroso. Este consistia en que la entidad pedia como unico aval una declaracion jurada de que se tenian los suficientes ingresos para hacer frente a los pagos.

Aqui no sabemos quien es el mentiroso, si la entidad o el cliente o los dos. Aunque cuando una mentira es tan evidente deja de serlo, no hay engaño.

Todo esto se baso en una mentira previa a cuenta de la "justicia y los pobres". Los politicos alentaron toda esta economia financiera basada en la debilidad del ser humano por el beneficio inmediato.

Cuando la porqueria no cabia mas en los cajones de los bancos, alguien ideo un nuevo mentiroso, diluimos el riesgo con productos de calidad y los largamos por el mundo mundial. Insisto otra vez, en que la mentira era tan burda que tampoco habia engaño.

Los prestamos malos no solo no se diluyeron sino que intoxicaron los buenos creando la crisis actual.

DL de una forma persistente, nos intenta guiar en esta segunda etapa de la crisis soberana, sobre postulados ideologicos mas acordes con el juego del mentiroso.

Nuevamente la ingenieria financiera es la solucion.

*****
Si te ha gustado lo mejor que debes hacer es ir a su blog/pagina. **** En mi blog no puedes dejar comentarios, pero si en el del autor. ***** HA ENTRADO EN el BLOG/ARCHIVO de VRedondoF. Soy un EMPRESARIO JUBILADO que me limito al ARCHIVO de lo que me voy encontrando "EN LA NUBE" y me parece interesante. Lo intento hacer de una forma ordenada/organizada mediante los blogs gratuitos de Blogger. Utilizo el sistema COPIAR/PEGAR, luego lo archivo. ( Solo lo  INTERESANTE según mi criterio). Tengo una serie de familiares/ amigos/ conocidos (yo le llamo "LA PEÑA") que me animan a que se los archive para leerlo ellos después. Los artículos que COPIO Y PEGO EN MI ARCHIVO o RECOPILACIÓN (cada uno que le llame como quiera) , contienen opiniones con las que yo puedo o no, estar de acuerdo. ***** Cuando incorporo MI OPINION, la identifico CLARAMENTE,  con la unica pretension de DIFERENCIARLA del articulo original. ***** Mi correo electronico es vredondof(arroba)gmail.com por si quieres que publique algo o hacer algun comentario.