Los parecidos entre la crisis de 1959 y la actual: ¿saldremos igual de rápido?

A los viejos lobos de la economía, hay cosas que les suenan repetidas. Pues bien: Tomen nota: hace 55 años, España pasó por problemas parecidos y aplicó recetas parecidas. ¿Tendremos la suerte parecida?

Los antecedentes. En los años cincuenta, España tenía una economía débil que dependía de la producción y el consumo internos. La autarquía. A mediados de esa década, la inflación se desbocó. Al gobierno no se le ocurrió otra cosa que compensar a los trabajadores subiendo los salarios un 15%. Resultado: más inflación. El país sufría déficit comercial y la deuda pública se había disparado.

El encuentro. En 1959, el ministro de Comercio Alberto Ullastres (en la foto) se reunió con el general Franco y le propuso un Plan de Estabilización. “Excelencia”, le dijo. “En dos meses nos quedamos sin divisas para enviar a los embajadores y para comprar gasolina”.

El comercio exterior. España importaba más de lo que exportaba. Tenía deudas por 200 millones de dólares pero no había divisas para pagar esos productos.

Los organismos internacionales. El FMI estaba dispuesto a conceder préstamos y ayudas. Pero a cambio, España tendría que aplicar unas fuertes restricciones económicas.

Medidas inmediatas. El gobierno aplicó el Plan de Estabilización. Congelación salarial. Restricción de gastos del Estado. Apertura a la inversión extranjera. Control de la deuda pública. Concesión de licencias de importación. Permisos para que se instalasen empresas extranjeras. La divisa nacional se devaluó de 42 a 60 pesetas por dólar.

Consecuencias negativas inmediatas. Empobrecimiento de los trabajadores. Aumento del paro. Emigración en masa. Caída del consumo. Caída del PIB.

Consecuencias positivas inmediatas. Reducción de la inflación hasta el 2%. Superávit comercial. Entrada de turistas. Recuperación de las divisas. Creación de empresas. Inversión en bienes de equipo. Préstamos internacionales. Ingreso en instituciones internacionales como el FMI.

Consecuencias a largo plazo. Aumento del PIB (ver gráfico, desde 1850). Erradicación del paro. Industrialización. Saneamiento de las cuentas del Estado. Aumento de la competitividad. Aumento de la inversión extranjera. Aumento del nivel de ingresos de los trabajadores. Creación de la clase media. Ingreso de divisas gracias a las remesas de los emigrantes. Regreso de la confianza internacional.

Paralelismos. La renta per cápita en los 50 era una de las más bajas de Europa: 300 dólares. Ahora es de 30.000 dólares. No es la más baja de Europa, sino un 97% de la media europea. Y todavía de país rico. La producción industrial española en los 50 era muy baja. Ahora, es una de las mayores del mundo. La inflación en los 50 era del 15%. Ahora no hay inflación. Incluso, en octubre de 2013 hubo deflación, de modo que los salarios, sin moverse, aumentaron levemente su poder adquisitivo. No se ha devaluado el euro, pero a cambio, se han disminuido los salarios.

La cirugía actual. El PP empezó su plan aprobando el aumento del IRPF el 30 de diciembre de 2011 (se cumplen dos años a fin de mes). En febrero de 2012 aprobó la reforma laboral. Y en julio de 2012 la subida del IVA. Desde entonces, la parte positiva ha sido la disminución del déficit fiscal, el aumento de las exportaciones, y tras la crisis de los mercados de julio de 2012, la recuperación de la confianza internacional. La economía española ha vuelto a crecer en el tercer trimestre. Ha aumentado la competitividad porque han caído los costes laborales. Pero la tasa de paro es aún muy alta (un 25%), la deuda de las familias también es muy alta, y la recuperación no será tan milagrosa como en los años sesenta.

La recuperación. El plan de Estabilización se puso en marcha a mediados de 1959. Aquel año el PIB cayó. En 1960, se recuperó, pero sin llegar a las cifras anteriores. A partir de 1961, es decir dos años después, dio un buen salto. Pero fue a partir de 1962 cuando se notó el salto verdadero, es decir, tres años después. En 2103, entraremos en el tercer año del impacto de las reformas del PP y se podrán hacer comparaciones.

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Los parecidos entre la crisis de 1959 y la actual: ¿saldremos igual de rápido?

11 diciembre 2013 - 9:20 - Autor: zoomboomcrash

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Alberto Ullastres - Wikipedia, la enciclopedia libre
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Alberto Ullastres Calvo (Madrid, 15 de enero de 1914- ibidem, 15 de noviembre de 2001) fue un economista y político español, ministro de Comercio y primer ...
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Plan de Estabilización de 1959 - Wikipedia, la enciclopedia libre
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El Plan de Estabilización de 1959 o Plan Nacional de Estabilización Económica fue un conjunto de medidas económicas aprobadas por el gobierno español en ...
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Si te ha gustado lo mejor que debes hacer es ir a su blog/pagina.*****En mi blog no puedes dejar comentarios , pero si en el del autor. ********HA ENTRADO EN el BLOG/ARCHIVO de VRedondoF. Soy un EMPRESARIO JUBILADO que me limito al ARCHIVO de lo que me voy encontrando "EN LA NUBE" y me parece interesante. Lo intento hacer de una forma ordenada/organizada mediante los blogs gratuitos de Blogger. Utilizo el sistema COPIAR/PEGAR, luego lo archivo. ( Solo lo INTERESANTE según mi criterio). Tengo una serie de familiares/ amigos/ conocidos (yo le llamo "LA PEÑA") que me animan a que se los archive para leerlo ellos después. Los artículos que COPIO Y PEGO EN MI ARCHIVO o RECOPILACIÓN (cada uno que le llame como quiera) , contienen opiniones con las que yo puedo o no, estar de acuerdo. ******** Cuando incorporo MI OPINIÓN, la identifico CLARAMENTE, con la única pretensión de DIFERENCIARLA del articulo original. ***** Mi correo electrónico es vredondof (arroba) gmail.com por si quieres que publique algo o hacer algún comentario.***** Por favor! Si te ha molestado el que yo haya publicado algún artículo o fotografía tuya, ponte en contacto conmigo (vredondof - arroba - gmail.com ) para solucionarlo o retirarlo

La España posible - Santiago Niño Becerra

* NOTA DE VREDONDOF *- Don Santiago da argumentos poderosos, CLAROS y concretos de lo que se NOS VIENE.Hace muchos años que se invento aquello de :"lo que NO PUEDE SER ... NO PUEDE SER, y ademas, es IMPOSIBLE".No puede ser que "esto" reaccione, pues la destruccion del TEJIDO PRODUCTIVO ha sido arrasado, "usease" convertido en un DESIERTO ... y yo nunca he visto que crezca algo en un DESIERTO.Es evidente que siempre hay pequeños oasis donde si crece algo ... pero son "ESCASOS Y AISLADOS".Y a proposito de los famosos "brotes verdes" o "luces al final del tunel" ... en el mercado bursatil hay una frase a proposito de los rebotes de los indices cuando esta cayendo ... se dice :"Hasta un gato muerto rebota ... si lo tiras contra el suelo con suficiente fuerza".
Para que EL ESTADO INGRESE, a niveles aceptables, como consecuencia de LA ACTIVIDAD ECONOMICA (y no solo "recaudar impuestos"), tienen que volver las empresas a producir ( un % muy grande han cerrado), los mas de 5 millones de parados encontrar trabajo, el resto que CONFIE EN LAS INSTITUCIONES Y TODOS ESTAR CONVENCIDOS DE UN FUTURO CON POSIBILIDADES REALES.
Por lo tanto deja de "creer en los reyes magos", que no te engañen y/o manipulen .... ¡¡ NO HAY MAS CERA QUE LA QUE ARDE. !!

SCL

No nos estamos dando cuenta -o sí- pero lenta, aunque imparablemente se está dibujando la España de mañana (‘de mañana’: de dentro de diez años). No será, pienso, la que nos gustaría, al menos la que le gustaría a la mayoría, ni la que se hubiese querido que fuese, pero será la que será posible en base una evolución, en base a unas circunstancias, en base a unas posibilidades, en base a los recursos y fortalezas con las que España cuenta, en base al papel que España podrá desempeñar en ese mañana. Empecemos por el final: pienso que esa España posible será bastante limitada, bastante triste, en comparación con aquellos años del ‘España va bien’.

En su Pág. 24 El País de ayer publicó un texto que invita a la reflexión, a mucha reflexión. Partiendo de los números que muestra pude construirse el cuadro anterior y, a partir de ahí, un escenario de esa España posible:

De entrada sorprende las diferencias existentes entre las cifras teniendo en cuanta las fechas de su publicación: 8 de Octubre las del FMI, 17 del mismo mes las del Gobierno de España, y 5 de Noviembre las de la Comisión Europea. Diferencias enormes en algunos casos; diferencias entre cifras publicadas con una semana de decalage entre las dos primeras y con dos entre la segunda y la tercera.

Veamos. En el 2014 parece que no hay demasiada discrepancia en el déficit que va a alcanzar España, es decir, independientemente de cómo cierre España su 2013, ya hará lo que tenga que hacer para llegar a esos números en el 2014, claro que ese ‘lo que tenga que hacer’ va ser muy distinto según las tasas de crecimiento mostradas: entre el 0,2% del FMI y el 0,7% del Gobierno hay una diferencia de 7 mM, millones que si no salen del PIB tendrán que salir de la aplicación de las tijeras al gasto público.

Existe consenso sobre el déficit que España alcanzará en el 2014, pero hay discrepancias sobre cómo va a financiar ese déficit. La deuda pública va a crecer en el 2014 respecto al 2013, mucho: cinco puntos para el FMI según su última previsión y 7,5 para el Gobierno según lo que este manifestó el pasado Abril. Pero sorprende que la Comisión, pensando que España crezca el 0,5% el próximo año, y casi cumpla el compromiso de déficit, estime que España alcance prácticamente un nivel de deuda equivalente al 100% de su PIB. O bien la CE se quiere cubrirse las espaldas porque dude del crecimiento español, o lo haga previendo problemas en el déficit, o … porque crea que a España le van a surgir nuevas necesidades de gasto.

En relación al desempleo, pues ya ven: ligeras variaciones entre unos y otros, prácticamente ningún avance respecto al 2013, y cotas horribles pero lógicas: con el modelo productivo que España tiene y con el crecimiento que la economía española va a tener, las mínimas variaciones que en el desempleo pueden esperarse tendrán que ser debidas a la disminución de la población activa, por lo que la creación neta de empleo pude estimarse como inexistente (independientemente, pienso, de las manifestaciones de algunos políticos de aquí).

En el 2015 las cosas aún pintan peor. El compromiso del Gobierno con Bruselas marcaba que en dicho año España alcanzaría un déficit del 4,2%, el FMI dice que no, pero es que la CE dice que si en España no se llevan a cabo una serie de acciones, el déficit puede superar 2,4 puntos las previsiones. Estamos hablando de 24 mM€. Y lo peor, la CE se desmiente a sí misma al cargarse el placet que le dio a España cuando aceptó los argumentos que esta le dio para convencerle de que alcanzaría el compromiso. Y lo más peor: ni siquiera el supercrecimiento estimado para España por la CE va a ser suficiente para contener el déficit, por lo que harán falta ‘más reformas’.

La deuda: evidentemente al alza: mucho para la Comisión, menos para el FMI y para el Gobierno. El crecimiento nofuncionará, la recaudación fiscal, obviamente, tampoco. Se echará mano a las tijeras, pero será insuficiente: habrá que emitir deuda que se venderá porque España será buena y pagará muy religiosamente sus intereses. (¿Comprará Mr. Gates, deuda española). Y con ese panorama -¿para matar?: “A view to Kill” (John Glen, 1985)- el desempleo, obviamente, inamovible de hecho: a la espera de la evolución de la población activa.

Vale, y con esto, ¿qué?.

Lo que muestra el resumen del resumen es una economía, la española, estancada en fondo. España tiene unos compromisos de déficit que tiene que cumplir sí o sí y que a lo máximo que puede aspirar es que se le conceda uno o dos años de gracia (adicionales), pero pagando un precio, evidentemente. España tiene unos compromisos de déficit pero no va a crecer lo suficiente para cumplirlos, mejoren lo que mejoren las exportaciones, sí, mejoren lo que mejoren, porque el consumo va a variar nada: el público en el sótano y el privado atenazado por un desempleo que no se va a reducir.

Lo único que va a aumentar es la deuda pública porque habrá que ir financiando y refinanciando, por eso es tan necesario que España sea buena chica y pague los intereses de esa deuda a fin de que el precio no suba y pueda seguir emitiendo: 45 mM estima el Gobierno que sumarán los intereses a pagar por la deuda en el 2016. Es decir, España ni siquiera va a crecer lo suficiente para pagar los intereses de su deuda. Y ahí es donde aparecen las reformas de las que todo el mundo habla.

Si España fuese una empresa podría decirse que el problema reside en que no genera suficiente cashflow para atender sus necesidades y para desapalancarse, por lo que la única vía que tiene para pagar lo que debe es reducir gastos y continuar endeudándose a fin de poder financiarse; hay otra opción: ampliar capital. Referido a una empresa está diáfano cuál sería su evolución porque está claro que esa empresa es insostenible. Pero eso no se dice de un país y menos de un país miembro de una moneda común a una serie de países. Y no se dice porque para eso están las reformas.

España no crece lo suficiente para atender sus necesidades corrientes, ¿si?, pues teniendo en cuenta que los intereses de la deuda son sagrados, la única vía que queda son los recortes de gasto. Recortes de gasto para liberar ingresos públicos a fin de atender los intereses de la deuda, y recortes de ciertos gastos empresariales: impuestos, cotizaciones sociales, indemnizaciones por despido, salarios …, a fin que las empresas mejoren su competitividad ya que no puede mejorar por otros cauces: aumentos de productividad buena; claro que ello supondrá menos ingresos públicos lo que llevará indefectiblemente a más recortes, y a menos consumo lo que supondrá más subempleo y más ocupación a tiempo parcial, lo que también llevará a un menor consumo privado. (¡Vaya salida de túnel!)

Esa España posible de mañana que se está dibujando es de un color terroso, de un aspecto reseco en su mayor parte, con islas de un verdor relativo. La economía española es capaz de lo que es capaz y puede llegar adonde puede llegar. Y los números arriba mostrados definen una tendencia plana, estancada, insuficiente; y una sociedad fraccionada: aquellos que sí con más o menos limitaciones, y los que no con muchas más limitaciones. Durante años, un estancamiento en el fondo y durante adivinen-cuantos una evolución sesgada.

Ahora los políticos -todos- dirán lo que consideren oportuno, pero lo cierto es que hay lo que hay, y lo más cierto aún es que, en conjunto, hay bastante poco.

@sninobecerra

Santiago Niño-Becerra. Catedrático de Estructura Económica. IQS School of Management. Universidad Ramon Llull.

Autor del articulo - La España posible
Santiago Niño Becerra - Jueves, 07 de Noviembre

Wikipedia -Fondo Monetario Internacional - Wikipedia, la enciclopedia libre

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El Fondo Monetario Internacional o FMI (en inglés: International Monetary Fund) como idea fue planteado el 22 de julio de 1944 durante una convención de la ...
‎Banco Mundial - ‎Christine Lagarde - ‎Sistema monetario internacional - ‎Rodrigo Rato

Página inicial del Fondo Monetario Internacional (FMI) en español
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La página inicial del FMI contiene enlaces a noticias, publicaciones, artículos, novedades, e información sobre el funcionamiento del Fondo Monetario ...
‎El FMI: Datos básicos - ‎Préstamos del FMI - ‎Archivos del FMI - ‎Supervisión del FMI

Crisis ‘versus’ recesión JOSÉ CARLOS DÍEZ

El nivel de la deuda en España.

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* El Banco de España ha publicado su estimación para el tercer trimestre con una décima de crecimiento. Las economías tienen inercia, por lo que lo más probable es que en el próximo trimestre el crecimiento sea igual o ligeramente superior. La convención dice que hay que tener dos trimestres consecutivos para determinar un cambio de fase cíclica. Por lo que, lo más es probable que haya terminado la doble recesión que comenzó en el verano de 2011.

Pero la convención también exige que el ciclo tenga una duración mínima de cinco años. Por esta razón, los crecimientos que registró el PIB en 2010 también determinaron el final de la recesión, pero no el final de la crisis. La economía volvió a recaer en pocos trimestres y seguimos en la misma crisis que comenzó en 2008.

Las exportaciones han moderado significativamente su crecimiento el pasado trimestre, pero las importaciones han vuelto a caer y el sector exterior explica el crecimiento. La demanda interna sigue en recesión con la misma intensidad que en el segundo trimestre. No obstante, el consumo privado y la inversión se han estancado y el consumo público corrige el atípico crecimiento del segundo trimestre. Nuestras cuentas públicas tienen tantas correcciones y estiramientos que es posible que nadie en España sepa ya cuál es verdaderamente nuestro déficit público *La principal cicatriz que ha dejado la crisis es la destrucción de empleo, hemos perdido casi el 20% de los puestos de trabajo que había en 2007, y este jueves conocimos la Encuesta de Población Activa, el principal indicador de nuestro mercado de trabajo. El fin de la recesión ha permitido una tímida creación de empleo. Pero todo el creado es estacional, se concentra en el sector servicios, en jóvenes, principalmente mujeres, con contratos temporales y en las comunidades de la costa mediterránea. Lo que cuenta el sector hotelero es que la crisis en Egipto ha permitido retrasar la temporada de turismo extranjero hasta septiembre y el nacional ha dejado de caer.

Pero el resto de sectores ha seguido perdiendo empleo. Preocupante, la destrucción en la industria que acumula una caída del 6,5% anual. La mecánica del ciclo empieza por la exportación, le sigue la inversión y la creación de empleo y por último el consumo. Las exportaciones crecen con mucha menos intensidad que en 2009 y la producción industrial ha dejado de caer. Pero para corregir la brutal destrucción de empleo del último año y medio debería estar creciendo a tasas de dos dígitos para activar el ciclo de creación de empleo.

Aquí es donde el discurso optimista y triunfalista nos aleja de la salida del túnel de la crisis. Lo normal es que en Europa se estuvieran encendiendo las luces de alarma por la intensa apreciación del euro en los últimos meses. Pero como Europa y España van bien, un euro a 1,38 contra el dólar no es ningún problema.

La otra parte preocupante son los efectos inesperados que suelen tener todas las reformas laborales. El pasado trimestre se han destruido 146.300 empleos asalariados con contrato indefinido y se han creado 169.000 con contrato temporal. Es preocupante por el futuro que les espera a esas personas que han perdido el empleo, muchos de ellos mayores de 50 años. Pero también porque anticipa que la mortalidad empresarial continúa. Una de las principales causas de mortalidad empresarial es la restricción de crédito y también sigue en su máximo apogeo. Los bancos comienzan a publicar resultados, el crédito les sigue cayendo con fuerza, la rentabilidad de su negocio bancario tradicional ha desaparecido y solo ganan dinero especulando con deuda pública.

Habría que crear ahora un banco malo para las hipotecas con problemas

De nuevo la obsesión por generar confianza es perjudicial. Lo normal era reconocer que el rescate bancario ha fracasado en su objetivo de estabilizar el crédito y tomar más medidas. Con casi un 20% de destrucción de empleo es fácil anticipar que la morosidad hipotecaria crecerá con fuerza en 2014. Habría que crear otro banco malo para hipotecas y tomar medidas para estabilizar el crédito a pymes. Pero tenemos que salir del rescate y no toca.

En 2014 el ciclo en centro Europa tiene bases sólidas para continuar su recuperación. En la periferia está todo por resolver y depende de decisiones políticas. Por lo tanto, la incertidumbre sigue siendo elevada y el riesgo de otra crisis financiera como la que provocó la quita de Grecia en 2011 y la recaída en la recesión es elevado. Contamos que el dinero entra por todas partes, pero entre enero y julio de este año el 90% del aumento de la deuda pública la ha comprado la banca española.

El sentimiento de los inversores ha mejorado después del verano pero la historia de las crisis de deuda nos enseña a no confiar en los flujos de capital golondrina. Nuestro déficit público primario es superior al 3% del PIB y no se ve en el horizonte un crecimiento del PIB superior al coste de financiarla. La deuda sigue en una senda insostenible y en el filo de la navaja.

Conclusión, que la economía haya dejado de caer y de destruir empleo es una buena noticia. Pero debería ser un incentivo para tomar medidas para aumentar la intensidad de la recuperación que sigue siendo muy débil, como en 2010. El ser humano suele tropezar con la misma piedra, pero conviene no enamorarse de ella.

Autor del articulo -Crisis ‘versus’ recesión

JOSÉ CARLOS DÍEZ PaRA EL PAIS 24 OCT 2013 - 22:43 CET

10 lecciones de uno de los mejores inversores de toda la historia

Hoy les hablaré de Sir John Templeton, uno de los inversores más exitosos de la historia. Templeton nació en 1912, se graduó en Yale, y empezó a trabajar en Wall Street en 1937. Desde un primer momento, Templeton mostró una habilidad especial por mantener la calma en los momentos más tensos, y aprovechar el pánico inversor para comprar acciones a precios realmente atractivos. “Eviten la manada”, decía una y otra vez a los traders que operaban para él. “Cuando corra sangre por las calles, es el momento de invertir”, añadía.

No era simplemente una máxima teórica, como hay tantas otras, sino que la aplicaba a rajatabla. Steve Christ de Money Morning, en un artículo sobre este inversor señala:

En 1939, durante la Gran Depresión en EE.UU., y con la Segunda Guerra Mundial a punto de estallar en Europa, Templeton compró 100 acciones de cada compañía que se negociaba por menos de un dólar en la Bolsa de Valores de Nueva York. Templeton apostó por 104 empresas, entre ellas 34 en bancarrota.

Cuatro años más tarde, únicamente 4 de esas inversiones fueron fallidas. El resto se incrementó en promedio un 400%. Ese fue el comienzo de una larga y exitosa carrera en Wall Street, donde se convirtió en multimillonario, y fue pionero en el uso de fondos de inversión diversificados a nivel mundial. Templeton Growth Fund es el abuelo de todos ellos. Fue fundado en 1954, y obtuvo una rentabilidad del 16% anual hasta que Templeton se retiró en 1992, batiendo claramente las ganancias del S&P 500 del 11,1% anual.

El principio de inversión de Templeton era sencillo. “Buscar empresas de todo el mundo que ofrecieran precios bajos y que tuvieran una excelente perspectiva a largo plazo”. Eso implicaba invertir en mercados que estaban pasando por alto otros inversores, como el Japón de la posguerra. Templeton no fue únicamente uno de los primeros inversores en tomar posiciones en ese mercado, sino que también fue uno de los primeros en desinvertir cuando la burbuja japonesa llegó a su cénit a mediados de la década de 1980.

Otro gran acierto de este inversor fue sobre la burbuja de internet. Templeton predijo que el 90% de las nuevas empresas de internet estarían en quiebra cinco años después. Confiado en esta predicción. Templeton se posicionó fuertemente corto en estas compañías, haciendo más de 80 millones de dólares en cuestión de semanas. Más tarde él definió estas inversiones como “el dinero que más fácilmente he hecho”.

La revista Money le nombró en 1999 como el mejor seleccionador de acciones a nivel global del siglo XX.

10 fueron las máximas de inversión de Templeton:

1. Invertir en busca de rendimientos reales: El verdadero objetivo de cualquier inversor a largo plazo es el mayor retorno total después de impuestos.

2. Mantener una menta abierta: “Nunca adopte permanentemente cualquier tipo de activo o cualquier método de selección. Manténgase flexible, con la mente abierta y escéptico. A largo plazo, sólo se podrán conseguir los resultados mediante el cambio de valores populares a impopulares que se ajustan a tu modelo de selección”.

3. Nunca siga a la multitud: “Si usted compra los mismo valores que el resto de la gente, usted tendrá el mismo resultado que los demás, y será imposible producir un rendimiento superior, a menos que haga algo diferente. Compre cuando los demás están vendiendo, y venda cuando los demás están comprando”.

4. Todo cambia: “Los mercados bajistas siempre han sido temporales, al igual que los mercados alcistas”.

5. Evite lo popular: “Cuando un método de selección de valores se convierte en popular, tendrá que cambiar a otro método impopular”.

6. Aprende de tus errores: “Esta vez es diferente, se encuentra entre las cuatro palabras más costosas en la historia del mercado”.

7. Comprar en tiempos de pesimismos: “Los mercados alcistas nacen en el pesimismo, crecen en el escepticismo, maduran en el optimismo y mueren en la euforia. El momento de máximo pesimismo es el mejor momento para comprar, y el de mayor optimismo el mejor para vender”.

8. Busque en todo el mundo: “Para no tener todos los huevos en una canasta equivocada, diversifique. Cuando usted busca en todo el mundo, se encuentra más y mejores gangas que cuando busca en un mercado sólo”.

9. Cace valor y gangas: “Demasiados inversores se centran en perspectivas y tendencias. Los mayores beneficios se consiguen centrándose en el valor. La única manera de conseguir una ganga es comprar lo que los demás están vendiendo”.

10. Nadie lo sabe todo. “Un inversor que tiene todas las respuestas ni siquiera entiende las preguntas”.

Autor del articulo

10 lecciones de uno de los mejores inversores de toda la historia

Carlos Montero - Viernes, 03 de Mayo

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John Templeton - Wikipedia, la enciclopedia libre

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Sir John Templeton, (Winchester, Tennessee, 29 de noviembre de 1912 - Nassau, Bahamas, 8 de julio de 2008), fue un financiero y multimillonario filántropo ...

Biografía - Obras - Véase también - Enlaces externos

LA TAULA DE CANVIS

La Taula de Canvis apareció durante el reinado de Jaime I El Conquistador (1213-1276). La legislación romana y goda que regían este negocio fue sustituida.

Estos son algunos de los artículos de esta legislación bancaria:

El 13 de febrero de 1300 se estableció que cualquier banquero que se declarara en bancarrota sería humillado por todo el pueblo, por un voceador público y forzado a vivir en una estricta dieta de pan y agua hasta que devolviese a sus acreedores la cantidad completa de sus depósitos.

El 16 de mayo de 1301 se decidió que los banqueros estarían obligados a obtener fianzas y garantías de terceras partes para poder operar, y a aquellos que no lo hicieran no se les permitiría extender un mantel sobre sus cuentas de trabajo. El propósito de ello era señalar a todo el mundo que estos banqueros no eran tan solventes como aquellos que usaban manteles, es decir, que estaban respaldados por fianzas. Cualquier banquero que rompiera esta regla (por ejemplo, que operase con un mantel, pero sin fianza) sería declarado culpable de fraude.

Sin embargo, a pesar de todo, los banqueros pronto empezaron a engañar a sus clientes.

Debido a esos engaños, el 14 de Agosto de 1321 se estableció que aquellos banqueros que no cumpliesen inmediatamente sus compromisos, se les declararía en bancarrota, y si no pagasen sus deudas en el plazo de un año, caerían en desgracia pública, lo que sería pregonado por voceros por toda el pueblo. Inmediatamente después, el banquero sería decapitado directamente enfrente de su mostrador, y sus propiedades vendidas localmente para pagar a sus acreedores.

Existen evidencias documentales de que esto se cumplía.

Por ejemplo, el banquero catalán Francesc Castelló, fue decapitado directamente frente a su mostrador en 1360, en estricto cumplimiento de la ley.

Remitido por Antonio Quecuty

Autor del articulo -LA TAULA DE CANVIS

de Manxo de TEIXEIRO JARSIA

Wikipedia -Taula de canvi - Wikipedia, la enciclopedia libre

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La Taula de canvi (en catalán) tabla o mesa de cambio, es decir, de cambio de monedas y divisas), o simplemente Taula, fue una institución financiera (el ...

Barcelona - Valencia - Gerona - Revista "Taula de Canvi" en el ...